越南央行推两项外汇操作向银行体系注入越南盾流动性

据越南媒体报道，越南国家银行（SBV）近期推出两项外汇操作，向银行体系注入更多越南盾流动性，以缓解资金压力、支持利率下行，同时强化外汇储备。

两项操作的具体安排

11月6日，越南国家银行宣布一项规模20亿美元、期限182天的外汇掉期计划。按安排，央行以1美元兑24,399越南盾的价格从商业银行买入美元，并承诺六个月后以1美元兑24,704越南盾的价格卖回。

据越南国家银行货币政策司副司长阮玲芳（Nguyễn Linh Phương）介绍，该计划于11月9日向银行体系注入近50万亿越南盾。六个月期限意味着银行可获得越南盾资金直至2027年5月，覆盖年底结算和春节（Tết）期间。

第二项机制自11月11日起实施，央行以1美元兑25,500越南盾的价格直接买入美元，交易在每周一和周三进行。符合条件的卖方为持有正外汇头寸的信贷机构和外国银行分行，每家机构的最大购买量以其外汇头寸恢复平衡所需金额确定。

报道指出，两项操作的关键区别在于：掉期涉及182天后换回美元的义务，而直接买入不附带卖回外汇的承诺。因此，按1美元兑25,500越南盾直接买入每10亿美元，约向银行体系提供25.5万亿越南盾。

据越南银行业协会数据，在信贷需求强劲和季节性资金需求上升的背景下，流动性压力有所增加。10月最后一周，越南国家银行通过公开市场操作净注入28.13万亿越南盾。

报道显示，10月30日银行间隔夜利率达5.79%，三个月利率升至7.47%。截至11月4日，信贷余额约20.9千万亿越南盾，较2025年底增长12.55%。

报道称，额外越南盾流动性有助于银行管理资金成本、减少对成本更高借款的依赖，并配合政府降低贷款利率的努力；同时也让央行在流动性状况变化时更灵活地调整公开市场操作。

据越南银行业协会数据，截至11月4日，全部46家商业银行均已将六个月及以上期限的挂牌存款利率至少下调0.5个百分点，约22家银行还下调了贷款利率。

但报道同时指出，流动性增加并不自动带来更便宜的贷款，实际影响取决于银行的资金成本、信贷需求以及向借款人传导节省成本的意愿。

直接买入美元还可能帮助重建外汇储备。报道称，截至2026年6月18日，越南外汇储备估计为876亿美元，低于2022年初近1,120亿美元的峰值。央行1美元兑25,500越南盾的买入价可在越南盾走强时提供支撑，同时让央行积累外汇。