MSCI拟下调印尼股市评级，雅加达紧急应对650亿美元冲击

全球指数提供商MSCI上周表示，正考虑将印度尼西亚股市从“新兴市场”下调至“独立市场”地位。据路透社报道，这一消息引发抛售潮，宣布当日印尼股市市值蒸发约650亿美元。

这是印尼市场今年遭遇的最新挫折。MSCI今年1月已就印尼股票的“可投资性”提出关切，雅加达随后承诺推进一系列改革以回应。

MSCI的关切

MSCI上周表示，雅加达在持续落实市场改革并展现其持久影响方面“进展不足”，执法不力仍是一个问题。

MSCI在1月称，其客户指出市场数据存在问题，这些数据掩盖了印尼公司股票可自由交易的比例，以及交易所对股票持有者的分类方式。客户还提到不透明的持股结构和协同交易行为削弱了“合理价格形成”，暗示部分印尼股票价格被人为支撑，引发对透明度、监督和治理的质疑。

MSCI据此认为，印尼不符合“新兴市场”类别的要求和标准，可能被降级为“前沿市场”。

MSCI 1月的初步警告曾导致印尼高层官员大批辞职，接任者被市场广泛认为知名且值得信任。

印尼金融服务管理局（OJK）随后将上市公司最低自由流通股比例从7.5%提高一倍至15%，对持股至少1%的股东引入更严格的信息披露要求，并扩大股东类型分类。证券公司及部分资产管理公司的最低资本规则也被收紧，以降低市场操纵风险。

印尼证券交易所（IDX）4月公布了股东持股高度集中的股票名单，意在揭示潜在的协同交易。

尽管如此，MSCI仍将印尼的评估期从6月延长至11月。随后IDX表示将再增加37只股票进入持股高度集中名单，并于10月初采纳更多改革，包括修改首次公开募股规则、取消最低股价要求，使股票更易负担、融资更便利。

然而，MSCI上周在预定评估前一个月宣布，启动将印尼进一步降至低于“前沿市场”的程序，即“独立市场”地位。

MSCI称，尽管印尼宣布了改革，市场失灵方面的重大关切依然存在，包括疑似协同交易行为持续出现，以及缺乏有意义的执法证据。

MSCI宣布数小时后，OJK对涉及三家公司股票交易的实体开出总计2.1万亿印尼盾（约1.1641亿美元）罚单，这些罚单与市场操纵行为有关。

除罚款外，印尼当局还让警方介入，调查“资本市场中涉嫌违规或犯罪行为”。警察总长承诺采取“坚决行动”，确保资本市场的法律确定性。

雅加达当局表示将与MSCI沟通以澄清其关切，并称MSCI的决定令人震惊。

印尼须在2027年4月30日前化解MSCI的关切，以避免市场被重新分类。MSCI将在6月30日或之前宣布决定。

为遏制抛售，IDX将交易所每日股价跌幅限制从15%下调至7%，以抑制市场波动。

降至“独立市场”地位可能使这个东南亚最大经济体与国际资本隔绝，沦为投资洼地，并与黎巴嫩、津巴布韦等独立市场为伍。

据路透社报道，在MSCI宣布评级调整意向后，印尼股市上周五单日市值蒸发约600亿美元；自1月以来，市场估值累计蒸发规模升至3500亿美元。

雅加达基准股指在上周五暴跌11.6%后，周一再跌超5%。上周五的跌幅为近三十年来最大单日跌幅，该市场今年以来累计下跌超过40%，成为全球表现最差的市场。

印尼盾同样承压，受美元走强及投资者对该国财政风险的担忧影响，今年以来已下跌超过7%，是区域内表现最差的货币。